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信托周评925共成立42款产品数量及规模较好

时间:2020-11-20 来源网站:昆明汽车网

1、成立产品数量及规模大幅回升,平均规模下降

2、平均期限呈上升趋势,平均收益回落

3、投资方式分散,资金投向广泛

二、发行情况

1、发行市场回暖,房地产拉高平均收益

2、资金投向广泛,黄金、艺术品一个不拉

三、一周信托市场点评

1、对症流动性不足短板,信托趋向“基金化”

2、择路信托,中国富人试水财富管理新路径

一、成立情况

1、成立产品数量及规模大幅回升,平均规模下降

表1:本周集合信托产品的成立情况

图1:近十周成立趋势图

据用益信托工作室不完全统计,本周共成立42款产品,规模约为46.03亿元。相较于上周低迷的市场情绪,本周成立产品数量及规模均较上周滨州学院机电工程系主任李宏伟说又较大幅度上升,其中成立产品数量较上周环比上涨121.05%,虽然较上周波谷时期有明显回升,但仍低于近十周以来的平均水平,市场恢复元气仍需时日。而成立资金规模较上周环比上涨71.42%, 上涨幅度大大低于成立数量的上涨幅度,因而本周产品的平均规模较上周有所下降。在本周成立的42款产品中,中诚信托的“2011年中诚信托(,)股权投资基金壹号集合资金信托计划”和中投信托的“吴中集团债权投资集合资金信托计划”均为开放募集结束。

本周参与成立产品发行的机构有27家,较上周增加15家,市场参与度为41.54%,其中华宝信托和陕西国投并列成立数量首位,分别成立5款产品;吉林信托、外贸信托、厦门信托、粤财信托、中诚信托、中航信托和中铁信托各成立2款产品,并列成立数量第二;剩余的国元信托等18家信托公司则分别成立1款产品。

2、平均期限呈上升趋势,平均收益回落

图2:近十周平均收益与平均期限图

本周成立的固定期限类集合信托产品的平均期限为1.96年,平均收益率为9.04%。从上图统计数据来看,本周产品平均期限达到近十周以来的次高水平,仅低于8月第二周的2.48年,从公布的产品期限来看,2年期的产品占多数,而本周期限最长的是中融信托的“同华盈富一号股权投资集合资金信托计划”,该产品为5年期,预期收益采用基础收益加浮动收益模式,是一款投资于工商企业领域的股权投资类产品。

同平均期限拉长不一致的是,本周成立产品预期收益水平较上周有所下滑,为近五周以来的最低水平。

3、投资方式分散,资金投向广泛

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

本周共成立42款产品,在资金运用方式上,权益投资占主导的格局被打破,投资方式主要分散在除组合运用外的其他5种方式上,其中,其他投资类和证券投资产品各成立10款,募集资金分别为11.17亿和5.6亿,分别占总规模的24.26%和12.17%;权益投资类产品9款,募集资金10.87亿,占总规模的23.62%;而贷款和股权投资类产品各成立6款,分别募集资金10.06亿和7.67亿,占比分别为21.86%和16.65%;组合运用类产品仅成立1款,占比仅为1.45%。

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

从上图中可以看出,本周成立的集合信托产品其投资领域仍然主要集中在房地产、工商企业和金融领域,但基础设施和其他领域融资也有所增加。本周房地产领域仍然是吸金最多的行业,共成立10款产品,募集资金17.45亿,占总规模的37.91%,占比较上周有所下降;工商企业领域成立9款产品,共募集资金10.34亿,占比为22.47%;金融类产品共12款,募集资金约6.5亿,占比13.96%; 而基础设施领域也成立5款,募集资金6.64亿,占比14.44%;其他领域成立6款,占比11.22%。

二、发行情况

1、发行市场回暖,房地产信托拉高平均收益

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

本周共19家信托公司参与发行了30款集合信托产品,发行规模29.2亿元。上周由于仅有4个工作日,成立市场和发行市场均表现不佳,发行产品数量更是创新低,而在经历了上周的低迷之后,本周发行市场有所回暖,发行产品数量较上周翻倍,参与发行的信托公司数量也大幅增加,市场参与度达到29.23%。

本周发行产品的平均期限为1.88年,平均收益率为9.24%。较上周相比,本周产品的平均期限和平均收益率均有所上涨。在公布期限的产品中,有4款3年期产品,是拉高产品平均期限的主要动力;而平均收益上涨则主要源于房地产信托产品的高收益。从统计数据来看,本周发行的房地产信托的平均预期收益达到11.14%, 是推高平均收益水平的主要因素。

本周发行的产品其资金运用方式集中在权益投资、贷款和股权投资上。其中,权益投资类产品14款,拟募集资金9.44亿,占总发行规模的32.33%,是本周发行数量及募集规模最大的一类产品;另外,贷款类产品5款,拟募集资金8.8亿,占比30.14%;股权投资类产品3款,拟募集资金7.12亿,占比为24.38%。除以上3种主要投资方式外,其他投资、证券投资和组合运用类产品分别发行4款、2款和2款,拟募集资金1.54亿、1.3亿和1亿,募集规模较小。

2、资金投向广泛,黄金、艺术品一个不拉

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

本周发行的产品其投资领域主要集中在房地产、金融和其他领域。本周发行的产品中,融资规模最大的仍然是房地产信托,发行的7款产品共募集资金14.72亿,占总发行规模的50.41%,占比过半,而其11.14%的超高平均预期收益也成为推动本周平均收益水平的主要动力,其中华润信托推出的“万通城市商业中心基金项目集合资金信托计划”期限3年,预期浮动收益为8%-20%,信托资金以有限合伙形式投资于商业物业,是本周平均收益最高的一款产品;本周共发行12款金融类产品,拟募集资金5.54亿,占总规模的18.97%,其中粤财信托推出“建富票据盈”系列产品及华能信托的“浙江票据2号集合资金信托计划”,其信托资金均用来购买票据资产;另外,其他类产品也发行5款,拟募集资金4.54亿,占比15.55%,其中国投信托推出的“金满堂6号 恒泰大通1号贵金属投资集合资金信托计划”,其信托资金主要用来投资黄金,而中融信托的“融美5号艺术品集合资金信托计”和中信信托的“中信大观寿山石1号艺术品投资基金集合资金信托计划”则均为艺术品投资信托。

三、一周信托市场点评

1、对症流动性不足短板,信托趋向“基金化”

由于投资市场的不确定性增加,再加上货币政策变动频繁,今年以来银行理财产品呈现短期化趋势,市场上惊现一天期银行理财产品。而从多家信托公司了解到,为了满足投资者对资金流动性的需求,同时又不违反监管规定,不少信托公司推出“基金化”产品,信托公司正在通过创新突破长期以来困扰信托产品的流动性瓶颈。

点评: 由于信托产品没有像证券、基金等产品的二级交易市场,其流动性不足问题便成了困扰投资者的重要难题。由于信托产品门槛高,很多投资者看中了信托产品风险收益的高配比,但是又觉得在以后可能会有更好的投资机会而急需资金周转,但是因为信托产品并非标准化,而且没有专业的二级交易市场,再加上手续繁琐,信托受益权的转让使得那些急需资金周转的投资者颇感无奈。而将信托产品“基金化”从理论上来讲可以很好的解决其流动性不足难题,然而要付诸实践,还需要一系列相关政策及市场等配套工作跟进。

2、择路信托,中国富人试水财富管理新路径

招行报告则认为,金融危机洗礼后,中国高资产净值人士对风险的认知更为深入,风险偏好上表现得更加成熟和稳健——约70%的高净值人士倾向于在控制风险的前提下获得中等收益,较2009 年增加约10%;同时,倾向高风险高收益和倾向低风险低收益的人群占比均有所下降。由于大多数中国高资产净值人士都是创业兴家,他们对财富安全、财富传承、子女教育、个人事业和企业的发展等其他财富目标的关注程度都有所提高。而此时信托无疑成为其财富管理的又一重要工具。

点评: 从信托产品的高门槛来看,其目标客户都是高净值客户,而信托产品在控制风险和收益方面显然更加理性,收益风险配比较高,需要客户对收益风险有较高的认识,从这两方面来看,随着投资意识的不断提高,投资理念日趋理性化,更多的高净值人士开始关注成熟、稳健的财富管理,而信托便成为中国富人财富管理的重要工具。(本文作者系:用益信托 颜玉霞)

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