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光大证券武术只有功夫不分门派工业

时间:2020-06-01 来源网站:昆明汽车网

光大证券:武术只有功夫 不分门派 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆事件起因:

2月10日上证指将会有更多房企插手贬价行列。数、创业板指分别上涨1.50%、2.27%,建筑/非银等重新上涨。对此我们认为,如昨天所说,A股的历史告诉我们一个规律,在中长期牛市中,每个前期认可度最强的主题/股票,未来都可能会出现几轮大幅的反弹,甚至创出新高,因为逻辑、利好未变,只是涨幅较大需要调整。前期涨幅较大的金融,以及一带一路相关股票在调整结束后,都有再次大幅上涨的可能。但同时,我们仍然认为,市场在牛市途中的调整过程中,并不建议过深介入,但要把自己保持在趋势中。

进入过年模式倒计时,中央开会,习总主持召开中央财经领导小组第九次会议强调,抓实干主动作为形成合力,确保中央重大经济决策落地见效。

这个会,本质是回顾总结一些重要工作的进展与成效,为下一步重大战略的继续推进部署开篇蓄势,这些战略主要是:京津冀一体化、一带一路、新型城镇化、创新驱动发展。

◆节前总结&思考:

春节前还有5个交易日,我们也铿锵了快一整年,莫若也在此回顾总结、蕴势为来年之际,换个风格说话,好比《一代宗师》里章子怡说:“唱腻了杨门女将,就换游园惊梦唱着。”上周在韩国路演,周五在最后一家大基金,当我们说A股是reform-drivenmarket(改革驱动的市场)时,这家基金的GlobalEquityCIO说,A股是个WeChat-drivenmarket(驱动的市场)。惊叹于海外投资人对中国股市的洞悉程度,我们也在想,自从有了群,大家的思维方式、行为方式发生了哪些变化,以及为我们观察、了解投资人提供了怎样的新视角?最近 个月以来,一个有趣的现象是,在各个群,常会出现一旦蓝筹涨了就出现鄙视成长的趋同声音,一旦创业板指大幅反攻了又开始鄙视蓝筹。201 年以传媒板块为代表的创业板行情,把大家逼成了艺术家和科学家,2014年下半年以来特别是最后2个月的大蓝筹行情,把大家逼成了银行家和政治家,1月份以来的互联概念行情,又让大家不得不进入硅谷风投家的角色扮演。

我们一直在想,一个牛市,其根本特质是什么?我们认为,应该是包容,包容很多种赚钱的路径和方法。不要因为蓝筹大涨就鄙视成长,不要因为互联风头劲了又鄙视蓝筹,不要因为大妈喜欢啥就忘了90后,也不要因为90后酷炫又开始鄙视大妈的品味。人类的多样性、精彩程度,映射到市场里,其实提供了包容性,更不用说在这个大破大治的市场、大破大治的中国。连中央都表态,中国未来的发展要靠一新一旧两个引擎, 同志在达沃斯论坛上特意阐述,中国具有双引擎:传统引擎改造指政府扩大公共产品和公共服务的供给,主要是中西部建设、铁路、公路、水利工程、棚户区改造等。

2015年,市场中存在一带一路(最近在平淡了一段时间之后又已呈现再起来的趋势)、国企改革这样的超级主题(会在长时间里起伏、反扑、前意义在于吸引和消化巨大资金、解决民生、拉动经济增长。新引擎包括民众创业、金融改革、经济体制改革。

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